3月12日讯，作为全球知名的足球俱乐部，曼联近年来在财务管理上的挑战愈发严峻，债务总额已攀升至10亿英镑。这一问题引发了媒体的广泛关注，特别是《The Athletic》就此进行了深入分析。
自拉特克利夫接手曼联以来，削减成本成为俱乐部的重中之重。然而，债务的管理方式却在悄然发生变化。俱乐部在所有权变更后加大了循环信贷额度（RCF）的使用频率，借贷、偿还及扩展信贷额度的行为已经成为常态。
最新的信贷扩展发生在2月10日，曼联将RCF提高了5000万英镑，现总额达到4亿英镑。此前在去年7月，俱乐部同样增加了5000万英镑，并将三项RCF合并为一项，利率也略有降低。尽管曼联长期以来一直持有RCF，但在新冠疫情之前从未使用过。现在，这种短期融资已成为俱乐部运营的一部分。即便季度财务报告出来后，曼联的债务情况也迅速显得滞后；自去年12月底以来，曼联已经偿还了7500万英镑的RCF借款。
拉特克利夫通过他的公司INEOS积累了巨额财富，该公司在债务管理方面一直表现突出。因此，他对债务的灵活运用并不令人意外。但须注意的是，他尚未对长期债务产生显著影响，这些债务源自格雷泽家族于2005年进行的杠杆收购。目前，曼联的长期债务保持在6.5亿美元，主要分为两个部分：4.25亿美元的优先担保票据，年利率为3.79%，预计在2027年到期；以及2.25亿美元的浮动利率定期贷款。
曼联或许将在接下来的几个月内面临重新融资这些优先票据的需求。然而，考虑到全球利率上升，新融资的利率可能会更高，这将不可避免地增加俱乐部的年度利息支出。同时，曼联的现金流也受到季节性波动的显著影响，尤其是在7月至12月的第二季度。本赛季的前六个月，曼联的自由现金流为负1.7亿英镑，其中1.3亿英镑是通过新的RCF借款弥补，另外4000万英镑来自于现有现金储备。
尽管面临诸多挑战，曼联的财务状况正在缓慢改善。上个赛季，自由现金流为负2亿英镑，而本赛季已出现好转。然而，在重返欧洲冠军联赛之前，俱乐部仍需额外的资金支持日常运营。此外，曼联在球员转会方面的大额投资也是导致现金流紧张的主要原因，自拉特克利夫上任以来，俱乐部在球员转会上的支出已达到3.69亿英镑。同时，俱乐部还通过提前收取转会费的方式改善现金流，这也是曼联首次采取这一做法。
截至2025年底，曼联的“足球净债务”持续攀升，预计将达到10.47亿英镑，自拉特克利夫加入以来增加了4900万英镑。俱乐部未来的财务形势将取决于球队的表现。尽管债务问题严峻，曼联依然稳居世界顶级足球俱乐部之一，收入和市场吸引力仍然可观。尽管建造新球场需投入巨资，曼联在过去几年展现出显著的韧性，且有拉特克利夫等愿意提供支持的投资者傍身。
